金融价值网ASX表现最差的主要铁矿石生产商可能正处于一个转折点，因为市场并未因Fortescue Metals Group Limited（ASX：FMG）或期末股息减半。
结果低于市场平均预期，但仍未能阻止该股在S＆P / ASX 200（Index：^ AXJO）（ASX：XJO）指数仅触及盈亏平衡点。
Fortescue的表现也优于其较大的竞争对手必和必拓有限公司（ASX：必和必拓和力拓有限公司（ASX：在撰写本文时，这两支股票的涨幅均不足1％。
四面楚歌的Fortescue股东将希望对该股票的负面情绪有所缓解，因为支持者长期以来一直在争论所有的坏消息已经在其股价中了，因为过去一年该股已经下跌了27％，而必和必拓上涨了29％，力拓则下跌了Tintos增长15％。
尽管采矿业在大宗商品价格上涨的支撑下走高，但Fortescue仍然找不到爱情，因为其低品位铁矿石的折扣在整个FY18期间一直在增加，由于政府的污染控制，中国买家倾向于更高质量的矿石。
这是上一财年净利润大幅下降至8.78亿美元的主要原因，收入下降了18％，至69亿美元。高昂的固定成本正推动其底线的下降幅度过大。
管理层已将其末期股息从去年的每股25美分削减至每股12美分，这使得其2018财年的总股息降至每股23美分。如果您计入减免信用，这将使该股票的可观收益率接近8％，尽管这仅在您假设该矿工可以维持其股息的情况下才有效。
这里的事情变得更加复杂。如果以58％的含量出售Fortescues铁矿石的折扣关闭（相比之下，标准含量为62％的铁矿石），则毫无疑问，该股票将大幅重估。
但是支持者认为，缩小差距可能并不重要，因为Fortescue将开始出售其小型Firetail矿中的高品位矿石，然后再出售其Eliwana矿（其矿体中含60.1％的矿石），从而出售2HFY19中60％的高质量矿石。 ）可以进行调试。
Fortescue将在几个月内开始销售中等质量的产品，以帮助缩小价格折扣差距。
另一方面，持怀疑态度的人不相信福特斯库（Fortescue）称其为西皮尔巴拉（West Pilbara Fines）（WPF）的中档产品有什么折扣。此外，即使折扣很优惠，Fortescue也会出售有限数量的WPF，直到Eliwana复活为止。
也有担心Fortescues成本。该矿商在将其C1成本（每个加工阶段的净成本）降低4％至每湿公吨（wmt）的12.36美元方面做得很好，但预计FY19的C1成本为12-13美元wmt。
在本财年，Fortescue在2018财年的出货量为1.70亿吨，预计产量也将基本持平，预计为1.65亿至1.73亿吨。
Fortescue有估值论据，但这不是重新估值事件。这意味着尽管股票可能不会测试新的低点（除非宏观环境恶化），但不太可能大幅上涨。
我对Fortescue的悲观情绪有所减轻，但目前我仍将坚持必和必拓和力拓。
