财信证券发布银行行业月度报告 信贷结构调整负债成本上行

财经网金融讯 9月22日,财信证券发布研报。研报透露,8月申万银行录得4.77%涨幅,跑赢上证综指2.18pct.,跑赢沪深300指数2.19pct.,月涨跌幅在申万28个一级行业中排名第8位。银行业板块估值维持震荡,折价略有下降。杭州商行(37.18%)、宁波银行(22.54%)和成都银行(22.26%)居银行业月涨幅前3位。

8月中长期贷款维持高增长。银行业贷款总额达到167.5万亿元,同比增长12.98%,增速连续三月环比下降,较2019年同期高出58BP。中长期贷款增速环比增长28BP至16.56%,相比2019年同期增速扩大3.19pct.。短贷新增回正,票据融资持续缩减态势;中长期贷款维持前期放量增长,银行信贷结构向中长期调整。

8月存款增速继续回落。我国银行业存款规模达到209.49万亿元,存款同比增长10.25%,增速环比上月减小3BP,环比增速回落,增速较去年同期上升1.82pct.。新增人民币存款19400亿元,同比增长1400亿元,环比多增18597亿元。资金流向实体经济,为后续投资消费蓄力。

8月理财产品预期收益率下行趋势不变,银行间同业拆借加权平均利率继续上行,较上月上升14BP至2.04%,较去年同期下行61BP。银行间资金收紧,央行流动性释放较为谨慎。

维持行业“同步大市”评级。持续推荐业务布局成熟、成长优秀的标杆:招商银行、宁波银行,零售业务优势显著、具有强大协同优势的平安银行,以及具备区位优势、中小企业资源优势的常熟银行、杭州银行。

风险提示:经济增长不及预期,资产质量下行;贷款利率下行,盈利空间缩窄。

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