购买Shriram City Union Finance; 2746卢比的目标:雪绒花

Edelweiss对Shriram City Union Finance的研究报告

Shriram City Union Finance(SCUF)报告19财年第一季度的PAT为23亿印度卢比(在IND-AS下,同比增长15%)。主要亮点:a)增长势头得到改善–支出(非黄金)同比增长> 23%,相当于AUM增长(非黄金)> 25%;但是,较低的净息差(以较低的收益率计)将净息差的增长限制在14%以下。 b)资产质量稳定好转,这体现在各部门违约损失率(LGD)的改善和预期信用损失(ECL)的稳定。随着商品及服务税(GST)和DeMon的不确定性消退,我们预计收益轨迹将因此改善。

外表

在新的会计准则下,收益和账面价值仅受到很小的影响,出于评估目的,我们继续遵循I-GAAP。维持“买入”评级,目标价为2746印度卢比。

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