金融价值网西蒙·杰索普（Simon Jessop）和卡罗琳·科恩（Carolyn Cohn）
伦敦（路透社）-由于投资者担心英国退出欧盟的影响，英国顶级房地产投资基金今年已减掉其合并资产的近10％。
客户现金净流出-约20亿英镑（24.6亿美元）-反映出英国在2016年投票决定退出欧盟后退出大规模需求的呼应。然后，资金外流导致了一些资金，以防止客户离职，争取时间出售资产和筹集现金。
这开始了一项监管审查，该审查于周一结束，当时金融行为监管局发布了更严格的规则，要求基金投资于房地产等难以交易的资产。它说，如果估值师不确定如何评估超过20％的投资组合，则必须冻结资金。
尽管如此，FCA仍保留散户投资者随时随地离开此类资金的权利。
惠誉国际评级（Fitch Ratings）基金和资产管理高级总监Alastair Sewell说，每日赎回意味着“这些基金仍然存在基本的流动性不匹配”。
对于资金经理尼尔·伍德福德（Neil Woodford）来说，这也是一个问题。他的股票收益基金投资了许多未上市的公司，并自6月3日起被冻结。
英国定于10月31日离开欧盟，尽管反对派政客已敦促延长最后期限。
基金行业追踪者晨星（Morningstar）显示，在今年1月至8月之间，由于投资者从该行业撤资，十大开放式房地产基金中的每一个都失去了资产。
M＆G房地产投资组合基金受到的打击最大，净流出超过7.5亿英镑。其他出现大量资金流出的公司包括Aberdeen UK Property，净流出4.59亿英镑，以及Janus Henderson UK Property，净流出2.042亿英镑。
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截至八月底，该基金管理的总资产为113亿英镑。
英国其他几种资产类别今年也出现资金流出，包括规模更大的股票领域，投资者撤出了105亿英镑。不过，其他国家（尤其是固定收入）却出现了资金流入。
英国房地产市场的流出量与同期欧洲房地产基金的流入量超过110亿欧元相比，这是因为越来越多的投资者继续寻求更高的回报。
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英国房地产基金今年的处置包括：Kames在伦敦南部温布尔登出售的零售物业，售价为900万英镑；同一笔基金在英格兰西南部布里斯托尔出售的办公楼，售价为820万英镑。
由于房地产基金的外流，一些基金改变了其资产定价方式，以鼓励投资者留存。
这样做的一种方法是，当离开基金的资金多于进入基金时，转向所谓的“出价定价”，这会导致投资者遭受抛售的打击。
其他人则增加了现金资产的持有量，因此他们可以迅速还清投资者，尽管这可能会拖累该基金以及那些不打算离开的投资者的业绩。
惠誉的Sewell表示，截至2019年7月，该基金的平均流动性已增至17％，而2016年6月为14％。
董事乔纳森·米勒（Jonathan Miller）表示：“过去几年中出现了一些流动性恐慌，基金试图通过拥有高现金水平以及全面转向全面利差定价结构来对此进行调整。” ，经理研究评级，英国，晨星。
他补充说：“不过，我们一直说过，在不流动资产类别（例如有形财产）中，日常交易结构是不合适的。”
