CSL Limited,Cochlear Limited和Nanosonics Ltd的竞争优势如何叠加?

当您寻找下一笔投资时,我相信您应该购买具有真正实力或与竞争对手相比具有竞争优势的公司的股票。

此外,这些公司应专注于保持这些优势,以尽其所能使业务长期获利。

竞争优势的概念最早由美国哈佛商学院的迈克尔·波特(Michael Porter)提出,他出版了《竞争战略》(1980)和《竞争优势》(1985)一书。今天,这些被认为是关于在全球范围内实际应用和商业策略教学的两本杰出著作。

允许公司保持优势的策略之一是差异化其产品或服务,以便在其与竞争对手之间形成明显的区分。

这使我们进入了ASX。

如今,哪些公司在ASX上真正建立,维持和保护自己的竞争优势,以及在未来5年,10年和20年内此类业务的前景如何?

以下是三家企业在其关键产品中投入大量资金,以期在未来实现可持续且有利可图的业务增长。

CSL Limited(ASX:CSL)

CSL将自己描述为一家全球专业生物治疗公司,致力于开发和创新血浆,疫苗和药品中的特定产品。

该公司的投资额是巨大的,如下所示,该公司的研发(R&D)成本的复合年均增长率(CAGR)是过去五年销售收入的两倍以上。

2011-122012-132013-142014-152015-16CAGR(%)销售收入(百万美元)4,616.44,950.45,334.85,458.65,909.55.05R&D(百万美元)369.7426.8466.4462.7613.810.67R&D /销售收入(%) 8.018.628.748.4810.39

同样,以下是Cochlear Limited(ASX:COH)和Nanosonics Ltd.(ASX:NAN)

科利耳有限公司(ASX:COH)

2011-122012-132013-142014-152015-16CAGR(%)销售收入($ 000)778,996752,721804,936925,6301,130,5527.73R&D($ 000)119,322124,715127,562127,985143,1343.71R&D /收入(%)15.3216.5715.8513.8312.66

Nanosonics Ltd.(ASX:NAN)

2011-122012-132013-142014-152015-16CAGR(%)销售收入($ 000)12,30114,89921,49222,21442,79628.32R&D($ 000)3,1353,1674,1034,9027,29718.41R&D /收入(% )25.4921.2619.0922.0717.05

与CSL一样,Cochlear的业务也遍及全球,但专注于设计,制造和向有听力障碍的患者提供听力植入物,而Nanosonics则通过其超声波探头消毒系统和知识产权来开发感染控制技术。

根据以上内容,艾夫得出以下结论:

CSL在研发方面的投资正以其销售收入的两倍的速度增长,并在2014-15至2015-16年间大幅加快。这可能意味着随着新产品和改进产品的上市,未来3-5年内销售额和利润将增长(假设研发投入合理)在2014-15年至2015-16年间,Cochlears在研发方面的投资也大幅增加,但仍在继续占其销售收入的比例下降。尽管这可能是一个问题,但在确定研发支出增长放缓是否是管理层战略方向上的潜在致命缺陷之前,需要对Cochlear进行更多研究。纳米超声学的增长和研发支出模式表明,其业务可能不那么成熟,其表现优于平均水平未来几年的销售增长前景。预计在将来某个时候会逐渐减少这种增长,但这可能还有一段时间

作为记录,以下是过去五年中各自公司给股东的回报:

公司5年复合年增长率(2011年10月14日至2016年10月14日)CSL有限公司27.83耳蜗有限公司25.08Nanosonics有限公司42.92

愚蠢的外卖

当然,研发支出只是公司分析的一个方面,可以用多种方法来确定其股票今天是否值得购买,但是在研究公司的质量,管理层及其素质时,这无疑是一个重要的方面。致力于建立可持续的竞争优势。

关于上述三家公司,我认为业务模式,管理质量和研发支出的有效性是衡量业务质量的良好指标。

如果您希望在未来10到20年内投资自己的资金,那么您应该期望谨慎处理股东资金。

考虑到迄今为止的业绩记录,Im欣然建议这些业务中的每一个都应纳入大多数投资者的投资组合中,但要注意的是Nanosonics的权重较低,以说明其规模较小和执行风险较大。

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