累积阿鲁瓦利亚合同（印度）； 418卢比的目标：中心研究

Centrum Research关于Ahluwalia合同的研究报告（印度）

Ahluwalia Contracts（India）Ltd（ACIL）在2018财年第四季度报告了混合数字。收入同比下降5％至447千万卢比，主要是由于执行缓慢和消费税所致。EBITDA增长了约25％，达到5.3亿卢比。较低的原材料成本和建筑费用导致EBITDA利润率增长286个基点，至12％。由于降低了利息成本，净利润增长了54％，达到3.10亿卢比。截至18年3月，ACIL已将债务减少至3亿卢比（去年3月17日为9亿卢比）。ACIL宣布派发每股0.3卢比的股息，这是过去6年来的首次。

外表

鉴于政府专注于建筑，健康的投标渠道以及更高的定额单（50亿卢比+）订单中的机会，我们预计ACIL将是同样的受益者。我们维持收集评级，并以20倍FY20E EPS给予公司估值，给予目标价Rs418。

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