持有HCL Technologies; 1000卢比的目标:ICICI直接

ICICI Direct关于HCL技术的研究报告

美元收入比上一季度增长2.5%,达到20.38亿美元,略低于我们3%的增长和20.476亿美元的估计。固定货币(CC)收入比上一季度增长1.2%,卢比收入比上一季度增长2.9%,达到13,179千万卢比,与我们的2.9%季度增长和13,176千万卢比的预期相符。EBIT利润率与上一季度持平,为19.6%。 19.7%的预估收益为22.227亿卢比,与我们的222.14亿卢比的预期相符,这是由在线运营绩效所导致的。HCLTech宣布连续第61季度分红每股2卢比

外表

HCL Tech的2018财年第四季度业绩基本符合我们的预期。但是,按固定汇率计算的9.5%-11.5%不变货币指导值意味着较弱的有机增长轨迹(预计19财年有机增长约为5%)。尽管公司正在努力通过收购来巩固其在2&3模式(新兴技术及产品与解决方案平台)中的地位,但有机业务的增速低于预期仍然令人担忧。我们略微调整我们的每股盈利预测,并预计HCL Tech将公布收入,PAT CAGR为10.9%,FY18-20E为6.5%。因此,我们维持持有评级,目标价为1000卢比(14倍FY20E)。

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