购买印度Maruti Suzuki； 10217卢比的目标：LKP研究

LKP Research关于Maruti Suzuki印度的研究报告

Maruti Suzuki印度有限公司（MSIL）的2018财年第三季度业绩与我们的预期基本一致，而在运营水平上，其业绩略高于我们的预期。收入同比增长14.3％，环比下降11％。本季度的成交量达到创纪录的42.7万辆，同比增长10.5％，环比下降13％，而实现量环比增长1.6％。Baleno，Brezza和Dzire的新花束是该季度的明星表演。尽管折扣大幅增加，但EBITDA利润率还是达到了15.8％，高于市场预期。本季度，RM的价格有所上涨，但严格的成本控制导致稳定的利润率表现，超出了我们的预期。员工成本从去年同期的3.7％降至3.6％。其他支出为11.8％，同比下降12.5％。低于运营水平，MTM亏损达31亿卢比，导致利润低于预期，同比仅增长3.1％。不包括一次性支出，PAT同比增长21.1％，达到211亿卢比。

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