金融价值网Geert De Clercq和Benjamin Mallet
知情人士说，公用事业公司Engie准备削减其业务的地域分布，并专注于电网和可再生能源，以削减收入的10亿欧元举措来增加收入。
恩吉因过于复杂和集团化而受到批评，首席执行官伊莎贝尔·科切尔（Isabelle Kocher）有望在下周四宣布的2019-2021年企业战略计划中解决这一问题，届时该公司还将发布2018年业绩。
两位了解该公司计划的消息人士称，科赫很可能会削减Engie运营的国家/地区（目前在70多个国家/地区），尤其是在中欧。
双方都表示，在2016-18年度出售了价值约150亿美元的化石燃料相关资产后，科赫将把天然气和电力集团更集中于电网和可再生能源。
两位消息人士之一，一位工会官员说，科赫计划在三年内削减成本10亿欧元，并在2016-18年度延长13亿欧元的成本削减计划。
每日商业新闻La Lettre A首次报道说，Engie的目标是提高利润十亿欧元的计划。
包括一位银行家在内的两个消息人士说，Engie还需要至少收购一家成熟的，能够产生现金的业务，以弥补其从使用化石燃料转向过程中损失的现金流。
“该计划将涉及重大收购。行星是对齐的，但目标仍有待确定。”其中一位说。
消息人士称，潜在目标包括巴西国家石油公司拥有的Transportadora Associada de G ??管道，荷兰可再生能源公司Eneco，或葡萄牙EDPS的美国可再生能源资产。
恩吉削减的目标是将净债务与核心收益比率从两年前的2.5降至2017年底的2.2。它可以通过出售其在法国天然气运输公司GRTgaz 75％的股份中的一部分来进一步提高其金融火力，根据政府新的《意向书》（Loi Pacte）法律，这将成为可能。
在下周的演讲之前，Engie拒绝评论战略或潜在目标。
积极投资者
最重要的是，Kocher和新任董事长让-皮埃尔·克拉马迪厄（Jean-Pierre Clamadieu）必须制定计划，以减少Engie的集团折扣并提高其股票。这是因为政府削减其23.64％股份的计划将消除Engie对激进投资者的最佳辩护。
一位熟悉该公司思想的投资银行家说：“目前，该州的存在对激进投资者起威慑作用，但是一旦退出，恩吉就可能成为目标。”
活动家投资者埃利奥特管理（Elliott Management）在12月收购了饮料公司Pernod Ricard（PA：PERP）2.5％的股份，使法国CAC40蓝筹股指数的思想集中在需要明确的战略，有吸引力的估值以及与大股东的密切关系上。
在德国竞争对手Uniper上，埃利奥特（Elliott）和激进投资者奈特（Knight Vinke）的到来已经成为该公司与芬兰股东福图姆（Fortum）的关系紧张的根源。
比利时解毒丸
恩吉的股价大打折扣，显示出将集团部分资产剥离的估值潜力。
Refinitiv Eikon数据显示，Engie的市盈率为0.95，是Stoxx欧洲公用事业指数中被低估的第二位，而Uniper的市值被低估了。
专注度更高的公用事业以更高的倍数进行交易，可再生能源集团Orsted和Innogy的市盈率约为2.5倍，而Red Electrica和Terna等电网纯净市盈率约为三倍。
一位银行家说：“恩吉的大集团折扣是由于它的复杂性。”
一位总部位于英国的大型机构投资者称，该公司是“黑匣子”，投资者对此难以理解。
银行家和顾问说，科赫尔最大的问题-恩吉在比利时的核资产-可能为抵制激进分子的袭击提供最强有力的防御。
比利时计划在2025年之前逐步淘汰核能，这将使恩吉（Engie）面临数十年之久的昂贵任务，要在那里废除其七座核电站。
“维权人士瞄准公司时，通常是因为他看到管理层看不到的东西。但我不认为激进主义者可以为比利时核能带来什么解决方案。”
