为什么英厄姆斯集团有限公司的股东今天吓坏了

家禽企业Tegel集团的股价今天承受了巨大的压力,跌幅超过17%,至1.24美元。该股一度下跌了19.7%,至1.20美元。

泰格尔集团(Tegel Group),以TEGEL GRP FPO NZX(ASX:根据Google Finance的说法,TGH是一家新西兰的家禽生产商。在今天早上市场开盘之前,该公司发布了截至2016年10月23日止六个月的盈利结果,这似乎是其股价大幅下跌的催化剂。

积极的一面是,Tegel表示,根据其主要竞争对手之一Inghams Group Ltd(ASX)的招股说明书,其在新西兰国内的市场份额提高了2%,目前已经达到48%。ING)。

这就是为什么英格姆斯集团的股东今天可能会有点担心的原因之一。Inghams还透露,它控制了新西兰市场34%的份额,这表明Tegel可能正在窃取部分风头。到目前为止,Inghams的股价已经下跌了2.2%,至3.05美元。

但是,这种市场份额的增长似乎是以牺牲产品定价为代价的。该公司表示,在此期间已售出48,000吨家禽,较去年同期增长6.9%,而收入仅增长4%,至2.963亿美元。

根据我的计算,这表明该公司在新西兰市场上出售的每吨家禽实现了6.13澳元的收入,低于去年同期的6.30澳元。它还以每吨出口禽肉6.18美元的价格出售,低于去年同期的6.34美元。因此,其毛利润下降了3.9%,毛利率现在为23.2%,低于去年同期的25.1%。

您可以在下面查看我的计算:

资源:泰格尔

确实,在今天的更新中,Tegel指出,迪拜的客户不断增长,菲律宾赢得了新的客户。它还说:“最近的事态发展使Tegel产品可以出口到澳大利亚的范围更广”,这很可能是拖累Inghams股票今天的另一个因素。

尽管英格姆斯在准备招股说明书时并未将泰格斯澳大利亚的市场份额包括在内(见下文),但泰格斯在澳大利亚扩张的威胁可能仍是股东们关注的问题。

资源:英厄姆集团招股说明书

此外,Tegel被迫降低价格这一事实表明Inghams可能必须以自己的定价更具竞争力,这可能会影响其营收和营收结果。实际上,英格姆斯已经表示,平均售价降低1%可能会使利润减少近1,700万美元,相当于其2017财年预估净利润的17%左右。

资源:英厄姆集团招股说明书

Inghams Group于今年11月首次在ASX上市,价格为$ 3.15。

你要担心吗

Inghams认为,它有能力显着提高其运营效率,以继续提高其利润。鸡肉消费量的增长也可能会继续,同时长期转向更高水平的加工以帮助其股价随着时间的推移而攀升,但这并非没有风险。

尽管其他竞争对手也有可能通过以较低的价格出售其产品来抢夺Inghams的部分市场份额,但超级市场本身,尤其是Woolworths Limited(ASX:(WOW)和Coles,由Wesfarmers Ltd(ASX:WES)–也可能将价格压力传递给Inghams等供应商。可口可乐Amatil Ltd(ASX:CCL)。

尽管Tegels今天的更新并不是Inghams的论文突破者,但这是两家公司的股东都应密切注意的事情。也许Inghams的下一组收益结果将使情况更加明朗,因为那些愿意等待更好地了解公司业绩的人们。

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