4月份的国际投资头寸可能再度增加，但农村需求依然严峻：专家级

4月对工业生产率来说是一个仁慈的月份，SBI首席经济顾问Soumya Kanti Ghosh将其描述为过去几年中最好的4月数字。4月份年度工业产值增长加速至两个月高点4.1％。Ghosh对未来1-2个月的IIP积极数字保持乐观。

I-Sec PD的首席经济学家普拉萨纳（Prasanna）也对工业产值的确感到惊喜，但引起了人们对仍然疲弱的农村消费的关注。他说，与核心部门数据相比，国际投资头寸看起来不错。“除汽油外，核心消费者价格指数将在未来几个月内稳定在5％。”5月份以CPI为基础的通货膨胀率上升至三个月高位，即5.01％，而4月份为4.87％。

同时，戈什指出，资本货物产出显示出显着的复苏，达到11.1％，而上个月为7.6％。他告诉CNBC-TV18，尽管农村消费尚未显示出复苏的迹象，但良好的季风可能会改变这种状况，就像上一季的六月一样。

以下是Soumya Kanti Ghosh和Prasannas在CNBC-TV18上接受Latha Venkatesh和Sonia Shenoy采访的剪辑稿。

拉莎：首先，您是如何看待工业生产指数（IIP）的？它比我们自己的调查高得多。这给您带来了什么，这让您感到惊讶吗？它是否使您修订了当年的工业产值？

戈什：国际投资头寸的数字令人惊讶，但总的来说，我们所期望的是三月份的数字强劲，而四月份的数字则微弱。

但是，情况已经逆转了。在最近几年中，我还没有看到4月份的IIP数量如此强劲。4月数据再次出现的可能性可能是由于贷款簿上发生了一些牵引。营运资金需求对语料库的需求很少。如果这样的话，未来的1或2个月的IIP数量也可能会更好。因此，尽管我不会说IIP的数字在下一个季度左右将保持强劲，但至少有一些希望至少在下一个月左右的时间里，数字会保持在这些范围内。

拉莎：你拿是否有巨大的惊喜，是否会让您重新思考全年的数字？

普拉萨纳：鉴于我们所看到的核心行业数据的种类，这绝对是一个惊喜。然而，在过去的几个月中，有迹象表明，尤其是在资本利好方面，他们看到了持续扩张的势头，这是我们好一段时间都没有看到过。

我们从财政部长那里听说，消费税收入很高。因此，看起来拼图的各个部分都指向相同的方向。唯一担心的是，农村消费似乎有些疲软。

例如，如果您查看两轮车的销售数据，这似乎可以告诉我们，并且这与农村工资的下降相吻合。因此，在消费方面，现在看来只有城市消费在增加。

索尼娅：这次的浮力更多的是投资而不是消费。因此，经过很长一段时间，我们看到了资本货物领域的持续增长。那是这个数字中最重要的一点。您是否看到这种积极的资本货物增长趋势持续下去，未来三个月的平均水平是多少？

戈什：我对资本品领域的蓬勃发展感到非常惊讶，因为本月也非常好。它一直在移动，这种浮力可能会持续下去。

但是，我仍然有点担心消费前沿，因为那正慢慢显示出回升的迹象，如果6月份的降雨与2013年一样好，那么农村的需求也应该会上升。

因此，从这个角度来看，到目前为止，它可能已经得到了城市需求的支持，但是如果季风以相同的牵引力持续下去，农村的需求可能会增加。因此，国际投资头寸数字可能会更好。

拉莎：您是否打算至少修改全年的国际投资头寸数字和增长数字？您是否注意到下划线的通货膨胀势头有所回升，因此我们将看到更多核心通胀或核心通胀企稳和上升？

普拉萨纳：关于增长，现在说要重新评估我们的任何观点还为时过早，因此我们需要更多数据-可能是一个多月的数据。我们的季风也正在发挥作用，因此之后我们可能会重新考虑。

就像您提到的那样，您必须密切注意这些投资方面的数据。至于通货膨胀，我认为核心通货膨胀率没有上升。因此，我们看到的实际上是汽油价格上涨，这扭曲了核心。

如果剔除汽油，最近5个月的核心通货膨胀率平均为5.1-5.3。仅仅是因为汽油价格先下跌并压制了核心通货膨胀。现在在过去三个月中，它在上升，并再次推高了通货膨胀。

但是，现在我们可能会看到全球石油价格近期达到峰值，这意味着汽油价格不会有太大变化，因此核心价格仍将上涨，但在未来几个月中应会稳定在5％左右。

索尼娅：对于我们是否可以期望印度储备银行（RBI）进一步降息有任何看法？

戈什：不，我不这样认为，因为总督已明确表示他将研究通货膨胀的轨迹。我认为他将等待季风的进展，然后再决定是否进一步降息，如果这一降幅在今年期间发生的话。