出乎意料的是，印度储备银行（RBI）昨天维持利率不变的现状。野村证券（Nomura）的Sonal Varma在评论这一决定时说，从来没有降息的空间。瓦玛在接受CNBC-TV18采访时说，过去18个月的重点通胀措施相当棘手，约为5％。从现在开始的一年，印度储备银行的目标是4％。降息的决定必须时机成熟。她认为印度储备银行（RBI）预计3月份季度的增长率将恢复到7％，并承担了50个基点的增长损害。但是，野村证券（Nomura）估计，经济增长的损失将略微提高一个百分点，即6％。未披露收入的税率低于预期将导致更多的披露。她说，政府估计收取的存款为130到15亿卢比。未来十二个月的财政收益应占国内生产总值的0.5％至0.6％。从这项工作中我们可以看到，向税务合规的转变是更大的积极意义。IDBI Capital Markets的Ravikant Bhat同意Varma的观点，认为维持利率的决定是公平的。他说，基本目标是看通货膨胀率是否正在下降，而印度储备银行目前还没有看到这一点。他进一步表示，由于大量流动资金流入，利率将继续软化。以下是Sonal Varmas在CNBC-TV18上接受Latha Venkatesh和Sonia Shenoy采访的逐字记录。您现在的感觉是什么，我们不希望出现任何系列的降息，至少在这个周期中至少有一次降息了吗？A：至少从来没有一系列降息空间。事实是，过去18个月潜在的通货膨胀率指标在5％左右相当棘手。从现在开始的一年，印度储备银行（RBI）的目标是4％。他们希望将1.25％维持在实际水平，他们认为1.25％是现阶段的实际中立汇率，我认为一些导致印度通货膨胀的非常重要的因素，包括原油价格的上涨，而非最低水平，支持价格已经开始上涨，而农村工资已经开始企稳，这实际上并不意味着潜在的通货紧缩。因此，如果将所有这些放在一起，就不会有一系列降息的空间。在任何情况下，印度储备银行所拥有的子弹都非常有限，因此它必须及时安排时间。索尼娅：关于增长，印度储备银行将其缩减至7.1％，但您现在自己估计，由于取消货币化而造成的近期供应中断可能对增长造成多大影响？A：印度储备银行对非货币化影响进行了更广泛的评估，这是一个短暂的增长效应，中期情况会好转，我们实际上同意他们的观点。但是，我认为他们在短期内对经济增长造成的损害程度确实显得更为乐观。如果我们仔细看一下Fan Chart（12月季度），他们假设总增加值（GVA）增长约为6.5％，因此，仅比9月季度低了约60个基点，他们预计增长会回落在三月份季度略高于7％。因此，这更像是假定的50个基点的奇数增长损害。我们自己的假设是，损害将略高于一个百分点。因此，我们正在寻找接近6个百分点的增长数​​字。因此，短期内经济增长的损失可能比印度储备银行的预期要高。但是，就此而言，从银行流动性的恢复带来的暂时性和中期利益方面进行的更广泛的评估，我们通常同意这一评估。拉莎：在这种情况下，您对财政方面的提升有何评价？A：我们的广泛评估是50％的税率相当不错。鉴于刚刚结束的大赦计划的税率为45％，与早些时候宣布非货币化总税率将达到90％左右时的建议相比，50％的税率相当低，而50％的税率实际上是相当不错的。如果是这样，那么收入披露应该更好，并且在一定程度上有利于收入。那么，它将为政府带来多少利益呢？我的意思是，根据某些新闻报道，政府自己的评估约为1.3-1.5万亿卢比。我们自己的评估大致相似。我们的预期是，未来12个月（不是立即）的财政收益，但未来12个月的财政收益应占国内生产总值（GDP）的0.5-0.6％。另外，他们将在四年内获得25％的存款，但就一次性税收收入而言，预计约占GDP的0.6％。但是，总体而言，从税收合规的角度来看，这是我们应该看到的更大的积极意义。