购买Dhanuka Agritech;目标:Rs 578 Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher对Dhanuka Agritech的研究报告

Dhanuka Agritech(DAGRI)报告的业绩好于预期,这得益于北方市场的高速增长(销售额同比增长22%)。由于在疲弱的需求环境中无法通过RM成本增加,它在FY19创下了谷底,收入增长5%,利润下降11%。预计DAGRI将迎来20财年,DAGRI的增长将来自新产品的发布(6个新产品的发布,ITR @ 17%)和全面改革营销策略。DAGRI的命运完全取决于国内农业产业,因此,取决于季风和国内农用化学工业的表现,预计收入波动会很大。我们将FY20E的收入/ PAT估算降低了3%/ 14%,将FY21E的收入/ PAT估算降低了3%/ 7%。

外表

我们预计在19-21财年之间,收入/ EBITDA / PAT的复合年增长率将为9%/ 24%/ 17%。维持买入评级,基于18倍FY21E收益将目标价调整为578卢比。

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