为什么我要等待购买Cochlear Limited（ASX：COH）的股票

听力植入物制造商Cochlear Limited（ASX：在过去的12个月中，COH增长了29％，大大超过了大盘6％的增长。在上周五的交易时段中，该公司的股价创下了204.56美元的历史新高，随后回落至目前的197.08美元。

投资者该买公司股票了吗？

下半场更强

Cochlear在2月公布了截至2017年12月31日止六个月的合理数字。该公司的销售收入增长了6％（以不变汇率计算，增长了7％），达到6.396亿美元，尽管该期间植入式设备的销售数量下降了2％，至15,972个。

在发布Nucleus 7声音处理器以及2017年5月收购的音频练习管理软件业务Sycle的第一笔捐款之后，服务收入增长了12％，达到1.616亿美元，表现出色。

尽管收入增长，Cochlears报告的净利润还是下降了1％，为1.108亿美元（按固定汇率计算，增长了1％）。这主要是由于美国公司税率降低导致净利润增长降低5％，导致递延税项资产重估产生550万美元的非现金影响。

管理层预计，2018财年Cochlear的净利润将在2.4亿美元至2.5亿美元之间，较2017财年增长7％-12％。这意味着下半年的业绩将更强劲，达到约129美元至1.39亿美元。该预测也是基于加权平均澳元兑美元汇率波动范围约79美分。澳元最近的疲软也可能给该公司的全年业绩带来不利影响。

愚蠢的外卖

Cochlear与其他医疗保健市场宠儿CSL Limited（ASX：CSL）和ResMed Inc. CHESS（ASX：RMD）。

他们出色的业绩记录和未来收益的预期增长证明了其相对于一般市场的估值溢价。这些类型的公司很少以传统上便宜的价格进行交易，因此，投资者的真正问题在于确定他们愿意为购买此类业务的股票而支付的估值溢价水平。

Cochlear目前的市盈率约为FY18预期收益的46倍和FY19预期收益的40倍。即使对于这样一家高质量的公司，目前的估值似乎也有些捉襟见肘。

市场似乎在定价该公司定于8月份发布的FY18业绩的重要拍子。如果Cochlear不履行市场期望，那么对耐心的投资者来说，更好的购买机会和更具吸引力的估值将是一个好机会。