冠军争夺战：综合研究VS GBST控股有限公司VS Iress有限公司

在IT服务和软件行业中运营的许多公司易于扩展，具有相对固定的成本基础，并且需要的资金水平很低。他们高水平的运营杠杆意味着每增加一个客户就会获得越来越多的收入，从而降低利润并增加利润，这对投资者来说是个好消息。

与之抗衡的是三家具有全球影响力的优质澳大利亚公司。

规则：五轮比赛，每轮获胜者得3分，第二名得2分，输者得1分。总分最高的公司将被宣布为冠军。

综合研究有限公司（ASX：IRI）–关键IT基础架构性能管理软件的全球领先供应商。它的市值为4.45亿加元，业务遍及澳大利亚，亚洲，欧洲和美洲。

GBST Holdings Limited（ASX：GBT）–规模与Integrated Research类似，市值为3.18亿美元。GBST在澳大利亚和英国的财富管理和资本市场领域提供财务软件。

Iress Ltd（ASX：IRE）–股票市场和财富管理系统提供商是此次交易的重量级人物，市值达到15亿美元。其主要业务在澳大利亚，亚洲和英国。

让我们准备开始吧。让我们准备开战吧。

第一轮：收入增长

下表显示了收入增长，包括前三年和五年期间的复合年增长率（CAGR）。

数据源：Commsec。注意：Iress财政年度在12月结束。

所有公司都拥有令人印象深刻的收入增长率，但Iress在过去三年中的复合年增长率为17.1％，非常出色。GBST的三年复合增长率（CAGR）略高，从而使其远远超出了Integrated Research。

Integrated Research，GBST和Iress都预计明年会有稳定的收入和利润增长。

积分：Iress（3），GBST（2），综合研究（1）

第二轮：债务

适度使用债务可以。但是，最安全的债务水平是无。

在过去的五年中，Integrated Research没有使用任何债务融资。GBST在2011年有约2000万美元的债务，但一直在偿还，现在没有长期债务。Iress的资产负债表上有大约2亿美元的债务，负债/权益比= 52％。

重点：综合研究（3），GBST（2），Iress（1）

第三回合投资资金回报率

投资资本回报率（ROIC）显示企业如何有效利用其资本（包括股权和债务）产生回报。

数据源：Commsec和我的计算。

Integrated Research凭借其ROIC一直稳定在30％以上，是明显的赢家。GBST的ROIC在过去五年中一直在稳步提高，而Iress以3.6亿美元收购英国Aveloin 2013对其ROIC产生了负面影响。ROIC的大幅下降可能表明Iress为收购付出了太多，投资者应该关注这一指标的改进。

重点：综合研究（3），GBST（2），Iress（1）

第四轮：EBITDA /投资资本

软件业务通常会产生大量的非现金折旧和摊销费用，这可能会影响上述ROIC之类的比率。该比率是在这些非现金项目影响收益（未计利息，税项，折旧和摊销的收益-EBITDA）并提供公司获利能力的另一种观点之前计算的。

该指标类似于上一轮的投资回报率（ROIC），因此，集成研究公司（Integrated Research）显然是赢家，紧随其后是GBST和Iress。

重点：综合研究（3），GBST（2），Iress（1）

第五回合：值

下面介绍的是三种常见的估值比率，它们可以进一步洞察公司的相对估值（尽管投资者不应仅依靠这些简单的比率来做出投资决策）。

在查看这些指标时，GBST提供最佳估值，其次是Iress，而Integrated Research最昂贵。

积分：GBST（3），Iress（2），综合研究（1）

最终分数：

经过五轮，我们在Integrated Research和GBST Holdings之间建立了联系！Integrated Research的投资资本回报率更高，而GBST的估值更具吸引力。如果您想在这个不断增长的领域进行投资，那么这两家公司应该成为您研究的重点。